協(xié)會(huì )主要任務(wù):
  • 為小額貸款公司建立信息平臺,收集和發(fā)布小額貸款公司所需的各種信息。
  • 協(xié)調解決小額貸款公司試點(diǎn)過(guò)程中的有關(guān)問(wèn)題。
  • 維護小額貸款公司的合法權益。
  • 開(kāi)展與外省市小額貸款公司協(xié)會(huì )和經(jīng)濟組織的聯(lián)系,加強跨地域交流與合作。
小貸大業(yè)

董希淼:將穩增長(cháng)、促發(fā)展擺在更加突出的位置
2024-04-08

    日前,央行宣布將于2月5日下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)降低再貸款、再貼現利率。此次全面降準是2024年首次降準,既在意料之中,又出乎意料,向市場(chǎng)發(fā)出了三個(gè)明確的政策信號,有助于穩定信心和預期,也有助于穩定資本市場(chǎng)。
    從降準的原因看,此次降準在情理之中,具有必要性和緊迫性。當前國內經(jīng)濟加快恢復的跡象增多,多項經(jīng)濟指標回升,但恢復的態(tài)勢尚不穩固。特別是經(jīng)營(yíng)主體的信心和預期相對較弱,需求有待進(jìn)一步提振。因此,在1月份貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)“按兵不動(dòng)”的情況下,央行宣布以較大的幅度降準,疊加推出多重政策“大禮包”,大大提振了經(jīng)營(yíng)主體和投資者信心,更好地支持經(jīng)濟恢復回升,也有助于穩定資本市場(chǎng)。
    而從降準的時(shí)間和力度看,此次降準超過(guò)預期。此次降準為0.5個(gè)百分點(diǎn),為常規降準幅度的2倍,向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。同時(shí),央行還宣布下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這些措施都將降低銀行資金成本,引導銀行進(jìn)一步降低貸款利率,推動(dòng)社會(huì )融資成本穩中有降。
    歲末年初,市場(chǎng)對資金需求較多,往往是流動(dòng)性相對緊張的時(shí)段。去年12月以來(lái),央行已經(jīng)采取多方面措施,向市場(chǎng)注入較多流動(dòng)性。如加量續做9950億元中期借貸便利(MLF),推動(dòng)落實(shí)新增5000億元抵押補充再貸款(PSL)。在這種情況下,央行提前在開(kāi)年之初宣布大幅度降準,呵護市場(chǎng)流動(dòng)性的用心良苦。此次降準在2月5日落地實(shí)施,有助于維護春節前后市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕,進(jìn)一步保障春節期間金融市場(chǎng)平穩運行。
    法定存款準備金率雖然是常規性的流動(dòng)性管理工具,但不像公開(kāi)市場(chǎng)操作工具那樣頻繁使用。因此,此時(shí)央行宣布大幅度降準,以遠超市場(chǎng)預期的方式,彰顯了貨幣政策的前瞻性和靈活性,表明貨幣政策加大實(shí)施力度,向市場(chǎng)和投資者傳遞出三個(gè)明確的信號。
    第一,將穩增長(cháng)、促發(fā)展擺在更加突出的位置。在內外部環(huán)境仍有不確定性的背景下,央行這次選擇年初推出一攬子措施,體現了貨幣政策繼續做好逆周期調節,及早發(fā)力,靈活適度。這表明,穩增長(cháng)、促發(fā)展是現階段貨幣政策主要目標,央行將適時(shí)出手助力鞏固國民經(jīng)濟恢復向好的基礎,持續改善宏觀(guān)經(jīng)濟基本面。
    第二,貨幣政策加大實(shí)施力度有空間有條件。與其他主要經(jīng)濟體的量化寬松相比,此次全面降準不是“大水漫灌”,具有不改變基礎貨幣和央行資產(chǎn)規模、通過(guò)影響央行負債結構就能投放流動(dòng)性的優(yōu)勢。此次降準后,我國法定存款準備金率約為7%,未來(lái)降準還有空間,仍將是補充銀行體系中長(cháng)期流動(dòng)性的有效工具。
    第三,引導社會(huì )綜合融資成本繼續穩中有降。全面降準以及下調政策利率將降低銀行資金成本,讓銀行在保持息差基本穩定的情況下繼續向實(shí)體經(jīng)濟減費讓利。如此次降準,每年將降低銀行資金成本超過(guò)120億元。預計央行將在2月份推動(dòng)MLF中標利率下降,引導LPR下降10個(gè)基點(diǎn)左右,進(jìn)而推動(dòng)貸款利率繼續下行。
    從內外部環(huán)境看,隨著(zhù)美國加息周期即將結束、中美貨幣政策周期差收斂以及我國物價(jià)水平仍處于較低水平,2024年我國貨幣政策加大調整和實(shí)施的空間較大。除了全面降準和降低再貸款利率之外,央行此次還宣布將普惠小微企業(yè)貸款的認定標準從單戶(hù)授信不超過(guò)1000萬(wàn)元提高到2000萬(wàn)元,同時(shí)還放寬經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款用途管理。這一攬子政策疊加效應將在下一階段顯現,有助于提升貨幣政策實(shí)施效果。
    中央經(jīng)濟工作會(huì )議要求穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效。下一步,預計央行將綜合運用多種貨幣政策工具,量?jì)r(jià)并舉,長(cháng)短結合,在總量上保障流動(dòng)性更加充裕,在價(jià)格適度上降低社會(huì )綜合融資成本,進(jìn)一步穩定經(jīng)營(yíng)主體信心和預期,引導金融機構加大對各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體特別是科技創(chuàng )新、綠色轉型、普惠小微、數字經(jīng)濟的支持服務(wù),以更大力度支持金融機構做好五篇大文章。2024年,央行將繼續采取降準降息等措施,并指導銀行降低存款利率,引導LPR特別是5年期以上LPR適度下降,繼續降低經(jīng)營(yíng)主體融資成本,進(jìn)一步激發(fā)有效融資需求,為實(shí)現全年發(fā)展目標創(chuàng )造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。
    同時(shí),應進(jìn)一步加強政策工具創(chuàng )新和協(xié)調配合,加強政策統籌協(xié)調,增強宏觀(guān)政策取向一致性,更好地發(fā)揮政策集成效應,減少合成謬誤。2024年,應綜合用好財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區域、科技、環(huán)保等政策,同時(shí)促進(jìn)非經(jīng)濟性政策與宏觀(guān)政策取向保持一致,讓各類(lèi)政策相向而行,協(xié)調推進(jìn),協(xié)同發(fā)力,使政策效用更加明顯、有效,從而增強對穩消費、穩投資、穩就業(yè)、穩外貿等支持力度。


(作者為招聯(lián)首席研究員) 

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